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    行業(yè)新聞
    燃氣公司項目并購,重點(diǎn)應該關(guān)注哪些?
    時(shí)間:2020年08月30日   信息來(lái)源:本站原創(chuàng )   點(diǎn)擊:次    【字體: 】    

           一、概述

           本文所討論的城市管道天然氣行業(yè)是指運營(yíng)商以管道傳輸的方式在城市范圍內對工業(yè)、商業(yè)和居民用戶(hù)供應天然氣的行業(yè)。城市管道天然氣行業(yè)屬于城市管道燃氣行業(yè)的一種。

           2017年6月,國家發(fā)改委聯(lián)合多部委出臺《加快推進(jìn)天然氣利用的意見(jiàn)》,提出逐步將天然氣培育成為我國現代清潔能源體系的主體能源之一。到2020年,天然氣在一次能源消費結構中的占比力爭達到10%左右,到2030年,力爭將天然氣在一次能源消費中的占比提高到15%左右。與此同時(shí),2017年,中國天然氣消費快速增長(cháng),整個(gè)行業(yè)呈現“淡季不淡、旺季更旺”態(tài)勢,全年消費2386億立方米(不含向港、澳供氣),同比增長(cháng)14.8%。天然氣在一次能源消費結構中占比7.3%,同比提高0.9個(gè)百分點(diǎn)。在此背景下,國內城市管道天然氣行業(yè)的并購也進(jìn)行得如火如荼,各路資本大量兼并收購全國各地城市管道天然氣項目。

           本文主要分析在城市管道天然氣并購項目的法律盡職調查中應當重點(diǎn)關(guān)注的法律問(wèn)題。

           二、法律盡職調查分析

           (一)外商投資產(chǎn)業(yè)政策

           根據《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄(2017年修訂)》,城市人口50萬(wàn)以上的城市燃氣經(jīng)營(yíng),應當由中方控股。此處的“中方控股”是指,中方投資者在項目中的投資比例之和占51%以上。實(shí)踐中出現這樣的問(wèn)題:若公司所在城市人口為50萬(wàn)以上,但公司的經(jīng)營(yíng)區域僅為城市的一個(gè)小區域(比如一個(gè)區或一個(gè)鎮),人口不足50萬(wàn),公司是否必須中方控股?相關(guān)主管部門(mén)的指導意見(jiàn)是,因為公司的經(jīng)營(yíng)區域是城市整體管網(wǎng)的一部分,因此,即便公司經(jīng)營(yíng)區域的人口不足50萬(wàn),其仍需中方控股。因此,外資在并購城市管道天然氣項目公司時(shí),應注意產(chǎn)業(yè)政策對持股比例的限制。

           (二)城市管道天然氣特許經(jīng)營(yíng)權

           我國相關(guān)法律法規并未對城市管道天然氣特許經(jīng)營(yíng)權的概念作出準確地定義。筆者認為,城市管道天然氣特許經(jīng)營(yíng)權,是指城市管道天然氣經(jīng)營(yíng)者在獲得政府獨家授權后,在限定的行政區域內開(kāi)展管道天然氣供氣服務(wù)的權利。由于特許經(jīng)營(yíng)權具有在一定區域內排除競爭的壟斷作用,因此,其對于城市管道天然氣項目來(lái)說(shuō)十分重要。但與此同時(shí),由于相關(guān)法律法規不健全、特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議約定不清、地方保護等因素,城市管道天然氣特許經(jīng)營(yíng)權的糾紛也是屢見(jiàn)不鮮,成為城市燃氣并購項目法律盡職調查的重點(diǎn)關(guān)注內容。由于城市管道天然氣特許經(jīng)營(yíng)權通常是由政府與經(jīng)營(yíng)商簽訂《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》加以確定,因此,對特許經(jīng)營(yíng)權的審查重點(diǎn)便集中在對《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》的審查上。在審查《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》時(shí),應主要關(guān)注以下事項:

           1、 協(xié)議名稱(chēng)

    審查《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》時(shí),首先要關(guān)注協(xié)議名稱(chēng)。若協(xié)議名稱(chēng)并未包括“特許經(jīng)營(yíng)”字樣,而是冠以“合作經(jīng)營(yíng)”等稱(chēng)謂,則該協(xié)議是否能被認定為《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》,經(jīng)營(yíng)者是否據此享有特許經(jīng)營(yíng)權,存在很大的不確定性。

           2、 簽約主體

           根據《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》,有權與燃氣運營(yíng)商簽署《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》的主體為縣級以上人民政府及其授權部門(mén)。實(shí)務(wù)中,一般與燃氣運營(yíng)商簽署《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》的是當地的住建局。無(wú)論簽約主體是否為住建局,均應審查其是否有縣級以上人民政府的《授權委托書(shū)》。

          實(shí)踐中有開(kāi)發(fā)區管委會(huì )與燃氣運營(yíng)商簽訂《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》的情況。那開(kāi)發(fā)區管委會(huì )是否有權簽署《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》呢?結合相關(guān)司法實(shí)踐經(jīng)驗,我們認為,經(jīng)國務(wù)院或者省級人民政府批準設立的開(kāi)發(fā)區管委會(huì ),應有權簽署《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》。

           3、 是否經(jīng)過(guò)招投標

           雖然《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》(2004年5月1日起實(shí)施)、《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》(2015年6月1日起實(shí)施)要求政府應當通過(guò)公開(kāi)招投標的方式授予特許經(jīng)營(yíng)權。但在實(shí)踐中管道天然氣項目特許經(jīng)營(yíng)權大多未經(jīng)過(guò)招投標。雖然目前尚沒(méi)有法律法規明確規定未進(jìn)行公開(kāi)招投標授予的特許經(jīng)營(yíng)權必然無(wú)效,但實(shí)踐中有政府以未經(jīng)過(guò)招投標程序而取消管道天然氣運營(yíng)商特許經(jīng)營(yíng)權。因此,在核查《特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議》時(shí),應當關(guān)注簽署該協(xié)議前是否履行招投標流程。

           4、 特許經(jīng)營(yíng)權爭議

           管道天然氣特許經(jīng)營(yíng)權的爭議主要集中在以下幾個(gè)方面:

          (1)管道天然氣公司之間的特許經(jīng)營(yíng)權爭議

           這其中的情形通常包括:相關(guān)政府機關(guān)越權授予特許經(jīng)營(yíng)權;特許經(jīng)營(yíng)權重復授予;特許經(jīng)營(yíng)區域界線(xiàn)不清或交叉重疊;政府單方收回特許經(jīng)營(yíng)權引起的糾紛。

          (2)上游企業(yè)直供工業(yè)大客戶(hù)的問(wèn)題

           實(shí)踐中常存在上游企業(yè)利用氣源優(yōu)勢,對管道天然氣公司特許經(jīng)營(yíng)范圍內的大工業(yè)用戶(hù)進(jìn)行直供,侵犯管道天然氣公司特許經(jīng)營(yíng)權的現象。

          (3)LNG氣化站直接供應工業(yè)用戶(hù)的問(wèn)題

           近年來(lái)LNG和管道天然氣之間的存在不小的價(jià)格差,導致不少工業(yè)用戶(hù)改用LNG點(diǎn)供。LNG點(diǎn)供侵犯了管道氣公司的特許經(jīng)營(yíng)權,經(jīng)常被管道氣公司投訴。

          (三)公司已有債務(wù)和擔保

           根據筆者的實(shí)踐經(jīng)驗,在某些案例中,對債務(wù)和擔保的核查有時(shí)會(huì )成為法律盡職調查最重要的內容。由于管道天然氣公司具有一定的壟斷性,通常能帶來(lái)比較穩定的現金流和不錯的收益。一般來(lái)講,如果不是面臨比較大的經(jīng)濟壓力,管道天然氣公司的股東或實(shí)際控制人(特別是實(shí)際控制人是自然人的情況下)通常不會(huì )考慮將管道天然氣公司出售。同時(shí),由于管道天然氣公司資產(chǎn)相對優(yōu)質(zhì),股東或實(shí)際控制人常常利用管道天然氣公司的資產(chǎn)作為擔保,向外舉債。在此等背景下,如果公司的股東和實(shí)際控制人未向收購方全面如實(shí)披露已有債務(wù)和擔保,并且法律盡職調查未能充分查明相關(guān)債務(wù)和擔保,收購方將面臨較大風(fēng)險。在一起交易標的十幾億的管道天然氣公司并購案中,由于事先未查清標的公司股權質(zhì)押情況,雖然已簽訂《股權轉讓協(xié)議》,該并購交易最終仍然流產(chǎn)。這是最深刻的教訓。

           雖然對標的公司的債務(wù)和擔保核查非常重要,但由于我國目前征信系統尚不十分完善,同時(shí)存在各種形式的民間借貸,有時(shí)就算窮盡已有的全部核查手段,在出售方不完全披露的情況下,收購方仍然面臨不能完全查清債務(wù)和擔保的風(fēng)險。在這種情況下,有的收購方傾向于采用資產(chǎn)收購的方式收購管道天然氣公司。但由于采用資產(chǎn)收購需要重新簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議,所以資產(chǎn)收購的操作難度比股權收購大很多。

          (四)燃氣經(jīng)營(yíng)許可證

           《城鎮燃氣管理條例》(2011年3月1日施行,以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《條例》”,2016年修訂)確立了燃氣經(jīng)營(yíng)許可制度。天然氣屬于燃氣的一種,因此應當適用于《條例》的相關(guān)規定!稐l例》第十五條規定,國家對燃氣經(jīng)營(yíng)實(shí)行許可證制度……申請人憑燃氣經(jīng)營(yíng)許可證到工商行政管理部門(mén)依法辦理登記手續。按照規定,只有取得燃氣經(jīng)營(yíng)許可證后,才能到工商行政管理部門(mén)辦理燃氣經(jīng)營(yíng)企業(yè)工商注冊登記。但由于燃氣經(jīng)營(yíng)許可證的取得需要符合一系列條件,在實(shí)踐中,的確有一些燃氣經(jīng)營(yíng)企業(yè)在未取得燃氣經(jīng)營(yíng)許可證之前就辦理了工商注冊登記,并進(jìn)行燃氣經(jīng)營(yíng)活動(dòng)!稐l例》第四十五條規定,違反本條例,未取得燃氣經(jīng)營(yíng)許可證從事燃氣經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的,由燃氣管理部門(mén)責令停止違法行為,處5萬(wàn)元以上50萬(wàn)元以下罰款;有違法所得的,沒(méi)收違法所得;構成犯罪的,依法追究刑事責任。因此,燃氣經(jīng)營(yíng)許可證是管道天然氣公司存續與運營(yíng)所必須的證照,在法律盡職調查時(shí),需要對其進(jìn)行仔細核查。因《條例》由國務(wù)院頒布,屬于行政法規,效力高于《基礎設施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法》。從某種程度上說(shuō),管道天然氣公司沒(méi)有燃氣特許經(jīng)營(yíng)權而從事管道天然氣經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不一定違法,但未取得燃氣經(jīng)營(yíng)許可證從事管道天然氣經(jīng)營(yíng)活動(dòng)則一定違法。

          (五)反壟斷合規審查

           根據《反壟斷法》第三條,壟斷行為包括經(jīng)營(yíng)者達成壟斷協(xié)議,經(jīng)營(yíng)者濫用市場(chǎng)支配地位,具有或者可能具有排除、限制競爭效果的經(jīng)營(yíng)者集中。城市管道天然氣公司天然呈現壟斷和寡頭競爭的狀態(tài),經(jīng)營(yíng)者以所獲得的管道天然氣特許經(jīng)營(yíng)權為基礎,極易在相關(guān)市場(chǎng)形成市場(chǎng)支配地位。因此,管道天然氣公司壟斷合規風(fēng)險主要集中在濫用其市場(chǎng)支配地位謀取不正當利益。

           《反壟斷法》第十七條規定,禁止具有市場(chǎng)支配地位的經(jīng)營(yíng)者從事下列濫用市場(chǎng)支配地位的行為:

          (1)以不公平的高價(jià)銷(xiāo)售商品或者以不公平的低價(jià)購買(mǎi)商品;

          (2)沒(méi)有正當理由,以低于成本的價(jià)格銷(xiāo)售商品;

          (3)沒(méi)有正當理由,拒絕與交易相對人進(jìn)行交易;

          (4)沒(méi)有正當理由,限定交易相對人只能與其進(jìn)行交易或者只能與其指定的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行交易;

          (5)沒(méi)有正當理由搭售商品,或者在交易時(shí)附加其他不合理的交易條件;

          (6)沒(méi)有正當理由,對條件相同的交易相對人在交易價(jià)格等交易條件上實(shí)行差別待遇;

          (7)國務(wù)院反壟斷執法機構認定的其他濫用市場(chǎng)支配地位的行為。

           近年來(lái),執法機關(guān)加強了對城市管道天然氣運營(yíng)商壟斷行為的查處力度,各運營(yíng)商因壟斷而被行政處罰的案例屢見(jiàn)不鮮。因此,在法律盡職調查中,應對標的公司的反壟斷合規進(jìn)行關(guān)注。一般來(lái)說(shuō),城市管道天然氣公司的壟斷行為主要表現在以下幾個(gè)方面:

           1、違規收取保證金

           保證金作為一種擔保形式,被廣泛的應用于各種民商事交易活動(dòng)之中。但是,如果城市管道天然氣運營(yíng)商濫用其市場(chǎng)支配地位,不合理地將保證金作為其交易的附加條件,那么該行為可能違反反壟斷法的相關(guān)規定。2016年3月26日,在山東省工商行政管理局對山東某燃氣有限公司作出行政處罰一案中,該企業(yè)無(wú)正當理由強行要求工商業(yè)用戶(hù)繳納“預付氣款費”,但是該筆“預付氣款費”無(wú)法沖抵用戶(hù)氣費,實(shí)際上發(fā)揮履約保證金的作用。僅此一項,燃氣企業(yè)每年就非法占用工商業(yè)用戶(hù)近千萬(wàn)元的資金。山東省工商行政管理局認定該企業(yè)的行為違反屬于“濫用市場(chǎng)支配地位無(wú)正當理由在交易時(shí)附加不合理交易條件”的行為,并對該企業(yè)處以責令停止違法行為、沒(méi)收違法所得并處以近六百八十余萬(wàn)元罰款的行政處罰。

          2、無(wú)正當理由修正計量方式

           2014年4月18日,重慶市工商局對重慶市某燃氣集團股份有限公司作出“停止違法行為,并被處2010年度銷(xiāo)售收入1%的罰款1,793,588.55元”的行政處罰。處罰的理由為,該公司利用其在重慶主城七個(gè)區域范圍內城市天然氣供應服務(wù)市場(chǎng)中的支配地位,在向天然氣非民用氣用戶(hù)提供銷(xiāo)售天然氣服務(wù)過(guò)程中,通過(guò)格式合同要求用戶(hù)接受實(shí)際結算用氣量按用戶(hù)實(shí)際用氣量乘以修正系數后的數據結算方案,違反了《反壟斷法》第十七條第一款第五項的規定,屬于“在交易時(shí)附加其他不合理的交易條件”。

          3、搭售或指定特定商品

           2014年8月5日,湖北省鄂州市工商局對湖北鄂州市某天然氣有限公司作出“沒(méi)收違法所得1,592,999.7元,并罰款20萬(wàn)元”的行政處罰。處罰的原因為:該公司作為鄂州某開(kāi)發(fā)區范圍內唯一從事天然氣經(jīng)營(yíng)的企業(yè),與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)約定由其委托當事人施工建設相關(guān)工程并支付工程費,該條款實(shí)質(zhì)為限定他人購買(mǎi)其指定的經(jīng)營(yíng)者商品的行為。

           2015年4月13日,海南省工商局對海南某有限公司作出行政處罰。處罰的原因為:該公司為管道天然氣經(jīng)營(yíng)的公用企業(yè),限定消費者購買(mǎi)使用的器具必須具有“檢驗標志”才給予安裝及開(kāi)通管道天然氣。因此,工商局對該公司處以“責令當事人停止違法行為、罰款12萬(wàn)元”的行政處罰。

          4、指定交易對象

           2014年7月17日,四川省達州市工商局對四川達縣某天然氣有限公司處以“責令停止違法行為、罰款人民幣100,000元”的行政處罰。處罰的原因為:該公司從2011年8月5日開(kāi)始以簽訂協(xié)議的方式指定項目部對其轄區內天然氣用戶(hù)進(jìn)行室內天然氣管道改裝的設計及施工。限制了廣大天然氣用戶(hù)自主選擇其他具備合法安裝資質(zhì)的設計及施工的權利。

          (六)管道天然氣初裝費

           管道天然氣初裝費一般是指管道天然氣供應設施的成本,是用戶(hù)為享受管道天然氣開(kāi)通使用權利而承擔的費用。各地對于管道天然氣初裝費的稱(chēng)謂各不相同,如入網(wǎng)費、入戶(hù)安裝費、管道天然氣庭院管網(wǎng)設施建設費、燃氣庭院管網(wǎng)和室內管道安裝費等。天然氣經(jīng)營(yíng)商收費標準一般由地方物價(jià)部門(mén)制定。對于是否應當收取管道天然氣初裝費、地方物價(jià)局是否具有定價(jià)權、管道天然氣初裝費應當包括哪些內容等問(wèn)題,物價(jià)部門(mén)、管道天然氣經(jīng)營(yíng)者、天然氣用戶(hù)長(cháng)期博弈不斷、爭論不休。長(cháng)沙、福州、武漢和北京大興區等地因管道天然氣初裝費糾紛,用戶(hù)將燃氣運營(yíng)商訴至法院的事件也時(shí)有發(fā)生。律師在從事并購法律盡職調查時(shí),至少應當查看物價(jià)局關(guān)于燃氣初裝費的批復文件。審核燃氣運營(yíng)商收取的費用是否符合物價(jià)局的規定。

          (七)上游供氣合同

           對于管道天然氣運營(yíng)商來(lái)說(shuō),由于其本身不生產(chǎn)天然氣,其供應的燃氣均是向天然氣生產(chǎn)企業(yè)購買(mǎi)。因此,標的公司是否與上游天然氣生產(chǎn)企業(yè)簽訂長(cháng)期的供氣合同,合同的主要條款如何約定,是否能保證標的公司的日常供應,是法律盡職調查的審查重點(diǎn)。

           在很多情況下,上游天然氣生產(chǎn)企業(yè)與管道天然氣供應商簽訂的天然氣買(mǎi)賣(mài)合同多為遠期“照付不議”合同。即,在合同雙方約定的期限內,用氣方應按照付不議氣量和價(jià)格向供氣方支付貨款;即使用氣方在某一期間實(shí)際提取的氣量少于合同中規定的照付不議氣量,需按照照付不議氣量支付貨款;對于用氣方已支付貨款而未提取的氣量,用氣方可在隨后的一定時(shí)間內提取。“照付不議”合同的核心條款都是和合同氣量相關(guān)的,通過(guò)設置用氣方的最低用氣數量和最低付款義務(wù),看似對用氣方不公平,其實(shí)不然。因為與“照付不議”相對應的是供氣方的“照供不誤”責任,即供氣方付有在合同期限內按照約定價(jià)格、約定數量和質(zhì)量長(cháng)期穩定供氣的義務(wù)。由于供氣方具有專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢,其提供的合同版本中嘗嘗片面強調用氣方“照付不議”義務(wù)而有意弱化自身“照供不誤”的責任。因此,在對標的公司進(jìn)行法律盡職調查時(shí),應關(guān)注上游供氣合同,特別是相關(guān)“照付不議”條款,是否能確保標的公司獲得穩定氣源。

          (八)天然氣管網(wǎng)所有權歸屬

           由于天然氣管網(wǎng)資產(chǎn)目前尚不能進(jìn)行物權登記,因此無(wú)法根據一般的物權登記來(lái)判斷天然氣管網(wǎng)資產(chǎn)的所有權歸屬!段餀喾ā返谄呤龡l規定,“建筑區劃內的其他公共場(chǎng)所、公用設施和物業(yè)服務(wù)用房,屬于業(yè)主共有”!蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于審理建筑物區分所有權糾紛案件具體應用法律若干問(wèn)題的解釋》(最高人民法院審判委員會(huì )于2009年3月23日通過(guò))也沒(méi)有明確規定小區內天然氣管網(wǎng)的歸屬問(wèn)題。

          一般來(lái)說(shuō),天然氣管網(wǎng)資產(chǎn)的所有權應在當地政府、管道天然氣運營(yíng)商和用戶(hù)之間進(jìn)行確定。就當地政府和管道天然氣運營(yíng)商而言,建議在簽署特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議時(shí),就應當本著(zhù)“誰(shuí)投資、誰(shuí)建設、誰(shuí)擁有”的原則,約定清楚天然氣管網(wǎng)資產(chǎn)權屬歸屬問(wèn)題。通常而言,管網(wǎng)資產(chǎn)權屬爭議較大的問(wèn)題集中在“庭院管網(wǎng)”以及“戶(hù)內管網(wǎng)”應歸誰(shuí)所有的問(wèn)題上。在實(shí)踐操作中,有的以市政紅線(xiàn)為界,紅線(xiàn)以外的管網(wǎng)資產(chǎn)歸管道燃氣運營(yíng)商所有,紅線(xiàn)以外的管網(wǎng)資產(chǎn)歸用戶(hù)所有;有的以燃氣表為界,燃氣表以外(包括燃氣表)歸管道燃氣運營(yíng)商所有,燃氣表以?xún)葹橛脩?hù)所有;還有以與用戶(hù)商定的接口(如用戶(hù)圍墻或建筑物外沿)為所有權劃分點(diǎn)和以戶(hù)內燃氣立管球閥為所有權劃分點(diǎn)的做法。

           之所以存在這么多不同的權屬劃分方式,是因為各方對管道天然氣安裝費性質(zhì)的認識有差異。如果認為管道天然氣安裝費中包含庭院管網(wǎng)和戶(hù)內管網(wǎng)的投資建設費用,則傾向于認定庭院管網(wǎng)和戶(hù)內管網(wǎng)權屬應當歸用戶(hù)所有。如果將管道天然氣安裝費理解為一項服務(wù)費用,則庭院管網(wǎng)和戶(hù)內管網(wǎng)應當認定為歸管道天然氣運營(yíng)商所有。

           在并購法律盡職調查中,管道天然氣管網(wǎng)屬于公司重要資產(chǎn),律師應當進(jìn)行審慎核查。包括查看運營(yíng)商與用戶(hù)的相關(guān)協(xié)議中是否有關(guān)于權屬的約定,以及查看管網(wǎng)維護、維修責任界限。一般來(lái)說(shuō),本著(zhù)“誰(shuí)所有誰(shuí)維護”的原則,維護、維修責任界限認定有時(shí)可為管道權屬歸屬提供指引。

           三、其他

           上面分析的法律盡職調查要點(diǎn),屬于在進(jìn)行城市管道天然氣行業(yè)并購時(shí)需要關(guān)注的特殊要點(diǎn)。除此之外,諸如公司的歷史沿革、重大合同、土地房產(chǎn)、勞動(dòng)人事、稅務(wù)等常規核查事項,也應當予以足夠的重視。


           信息來(lái)源:國際燃氣網(wǎng)

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